以往我的事業范圍大多屬于風險創業投資，比較注意早期新創公司。我們始終都在尋找具有堅強初創團隊，從事於高度成長市場的開端，以及他們擁有妥善的商業模式的公司為主。這幾年因為亞洲的動力很強，市場浩大，並且在這個機動而多變的資本市場裏，我們開始看到非常多值得發掘投資的隱藏璞玉。所以我始終認為，亞洲市場的眾多上市公司股票裏頭，絕對還擁有許多具有長期巨大成長力的投資標的。未來的十年內， 當亞洲證卷市場的機智還有它效率不彰的時刻，我們可以好好的尋找藏于其中的價值。因此我有一個有趣的觀念，就是想把使用在風險創投事業裏篩選新創公司的嚴格基本原則，應用到已經上市的股票市場裏。也就是說，以風險創投的紀律與標準，來評審股票已上市的公司之成長機會。如此混合模式的最大好處，可以避免初創公司的風險，可以得到公開可信的財務資訊，但是仍然以風險管理的模式來進行基本價值的篩選。結果我發現， 雖然上市公司的投資與未上市公司的投資有報表精確及透明度的差異， 但其實兩者基本價值之考核都還是相同的。什麼樣的上市股票是有巨大成長潛力的？最好的公司嗎？第一名的公司嗎？不見得。從保險與安全的角度來看，最好的企業，或許是比較穩健的投資，買了以後可以安心的放在一邊。但它不見得是最能賺錢的股票， 因為它們可能已經漲過好幾番了，市場占有率可能已經很大了，剩余空間不大。反過來說，什麼是最差的股票？如果有些公司股價表現或許不良，現在本益比只有1或2，但是公司還有足夠翻身的本錢，幾年內不會倒閉。或許這樣的公司可以透過多元方法取得進步，將本益比從1改良到3或4，那么這支股票反而會替你賺更多錢。要發掘有潛力翻幾番的隱藏璞玉 (Hidden Jewel)，找出價值，除了看看財務報表， 聽聽銷售中介的介紹以外，還是要下很大的基本工夫，做根本功課的。這也就是我所謂“將投資初創公司的原則與紀律，應用到上市股票”上的道理。這里可以用3P來解說：+*(1). 搞清楚經營團隊People*+ 就像我們審核創業公司一樣，最重要與最核心的工作，還是要了解經營團隊。他們是否有能力，決心，愿景，以及具有領導力與融和力？有許多曾經叱詫風云的公司，就因為失去了幾個核心人物，公司表現便一瀉千里。有些上市公司則是因為領導人的卓越能力而百戰百勝。而且我們不能只聽聽執行長或財務長的套招，應該將層面擴大，去多方面了解公司多層次的意向與動力。+*(2). 搞清楚產品Products*+ 不管公司的產品是服務或是成品，我們都必需了解它的市場地位。產品很好的公司，未來有什麼新東西？產品現在正在挨打的公司，是否有什麼醞釀中的奇招？研發能力如何？與客戶的互動如何？像蘋果電腦推出iPod及後來的iPhone大大成功以後，每年全世界的市場都不敢掉以輕心，各個在期盼史蒂夫杰柏司是否又會發表他的年度驚艷！+*(3). 搞清楚潛力Potential*+ 也許公司的產品在市場上目前排名不高，占有率還很小，但是如果你能夠了解它是否有競爭力與取勝的優勢，那么未來反而是這樣的公司最有成長空間。反之，一家已經在市場上占盡優勢的公司，或許它會繼續成長， 但是它的成長空間與速度， 是否相對的迷人呢？以前我曾經在傍晚到初創公司的停車場去看他們的人是否在趕工。有些初創公司到了五六點就沒車了，有些則到了深夜都還有滿車庫的車子。就這樣也選了幾家成功的公司。同樣道理，用各種落實的方法去了解一家上市公司后續的動力，可以幫助你找出有價值的隱藏璞玉！（美国多元创投董事长；智富基金董事長；远盟康健董事长；全球玉山科协顾问；Blog 網站: www.happyboblin.com; email: happyboblin@yahoo.com)