在臺灣成長的興奇科技，是網路電子商務數一數二的亮眼新星，最近被網路大門戶雅虎購倂了。我因為擔任興奇的獨立董事，躬逢其會，深深了解這是一樁很成功的購倂案。當然，由於專業的保密協議，許多協議的內容細節不能講的還是不能講，但是我們可以分析一下這個成功的案例。從實際的事務面來說，我認為這是一樁雙贏的合倂案。至於賣多少錢？誰有沒有賺到錢？賺到多少錢？則不是我想討論的內容。大凡企業之間的購倂合倂會發生，總不外乎幾個原因促成結合：１． 結合市場力量，尤其是客戶群的結合，產品地位互補的結合。２． 結合人才力量，尤其是有關知識產權與智慧財產的結合。３． 結合生產力量，尤其是水平互補或上下游垂直的結合。４． 結合財務力量，不要以為這是結果，許多時候它其實是原因。一家大公司愿意購買另一家賺錢的小公司，除了事務面之外，也因為小公司多賺一塊錢，透過大公司較大的本益杠桿與龐大的股票數目，就可以為合倂後的公司添加巨大市值。５． 當然也由一些錯誤的購倂合倂，譬如兩家弱小的公司，想利用合倂來加強自己，結果發現弱加弱只等於更弱。這樁購倂案是繼雅虎收購無名小站後，又一次引起業界 關注。它的意義完全合乎以上所列出的幾個正確於成功的原則。雅虎與興奇本來就有密切合作關係，併購將互惠雙方。 興奇科技成立於2002年，幾年前與雅虎奇摩展開合作，興奇承包雅虎奇摩購物中心頻道，經營B2C電子商務事業。 興奇的核心團隊來自力傳資訊，力傳是台灣電子商務的先驅，2002年轉手賣給電子灣(eBay)，以龔文賓與何英圻為首的核心團隊並於同年成立興奇。因為 有不錯的商業模式與經營團隊，吸引日本創投先驅Jafco Asia，矽谷多元創投董事長林富元，麥實創投董事長方國建，以及宏碁創辦人之一的黃少華等人加入投資與擔任董事席位。 我在世界日報訪問時是如此分析的：「興奇有撓勇善戰的團隊，加上極佳的物流與金流控制，傲視台灣網路零售電子商務產業，被雅虎收購是水到渠成。」興奇是我投資案例中第22 個成功退出的投資。我覺得雅虎奇摩有大量人次瀏覽，然而興奇卻有能力將「人潮」變成「錢潮」，這樣成功的商業模式不只在台灣，也可以在亞洲、歐美等地區執行。 興奇有32萬種產品，經由具有組織紀律的團隊管理，並自行開發平台，進行物流管理與服務，估計客戶自刷卡到完成購物動作僅需一分半鐘，更重要 的是，興奇做到幾乎沒有庫存，是所有電子商務網站難以達成的目標。 興奇團隊很年輕，現年平均40歲，這是經營團隊第二次創辦網路商務公司。我在擔任興奇董事期間經常參與公司討論，我覺得興奇的電子商務運作可以分成六塊版圖，包括網站如何吸引人潮、如何留住客戶、如何付錢、提供客戶好的購物經驗、出貨順利、沒有客戶抱怨等，「興奇一個月有數十萬張收據，其中，女性衣服鞋子 一個月可賣幾萬件，摩托車一個月售出一萬多部。公司做精密的顧客分析，流程物流金流效率做得好。」 過去一兩年，除了一家最大的制造商之外，還有包括台灣實體零售業和來自中國大陸、日本頂尖電子商務公司，都與興奇談過合作的可能。 我自己就多次與興奇團隊到中國洽談合作事宜。興奇向上發展有三個可能，包括上市、轉成海外市場再擴大、或被收購。經過各種嘗試於研究之後，我覺得被雅虎奇摩收購，是雙向受惠。雅虎自己空有浩大流量好幾年，過去也不是沒有自己嘗試做過電子商務，但都沒有與興奇合作來得成功。 這次收購成功，興奇團隊是公司成功的主。而雅虎整個亞太區域中， 台灣營運最好，現任雅虎亞太區副總裁鄒開蓮掌管整個亞太區，相信在未來，她也將有心用這個台灣成功模式推動到整個亞洲。（美国多元创投董事长；亞洲智富基金董事長；遠盟康健服務董事長；Blog 網站: www.happyboblin.com; happyboblin@yahoo.com)