【邱鴻安】李曼兄弟在去年9月14日倒閉，直接引爆金融危機，美國經濟因此急速下滑，以致去年第四季和今年第一季的國內生產毛額 (GDP)大幅萎縮6%。一年過去了，目前的經濟情況變得怎樣？

從GDP看，美國目前的經濟情況很可能已結束衰退。自去年第四季和今年第一季出現6%的GDP收縮後，到今年第二季，收縮的幅度已減為1%；經濟學家普遍預測，第三季將會從收縮變為增長，但對於增長幅度的預測則有所不同，較樂觀的預測為3%至4%，較為保守的也預測會有2.4%以上。換言之，從第二季至第三季，中間經歷了結束衰退的過程 (停止收縮和變為增長就是結束衰退)，那麼衰退是在第三季中什麼時間結束的？

衰退可能已在7月結束。顯示衰退已在7月結束的主要跡象包括了：這個月的新屋銷量大增約10%、汽車銷量因舊車換現金計畫而大增、耐用品銷量增5%、進口貨品增4.7%。另外，聯準會最新公布的全國12個分區經濟狀況調查顯示，大部分地區的經濟都在7、8月出現反彈。還有，今年上半年房屋、汽車等銷量平均大跌30%至40%，到6月底時，大致已收復跌幅，換言之，是改善了30%、40%，而這些改善成績，(亦即GDP的增長，單是房屋銷量上半年改善了的39%，就等於GDP的1%增長)，將撥入第三季，這也使7月份的GDP大為提高。

不過，除了GDP，目前的經濟狀況還有另外一個重要現象─即就業市場情況惡劣。全國8月份失業率為9.7%，失業人數1400萬；加州7月份失業率為11.9%，失業人數224萬。經濟學家普遍預測，失業率還會繼續攀升，要到明年中才達到最高點；自2007年12月經濟開始衰退以來，全國已損失670萬個就業機會，要恢復這個數量的就業機會，很可能需要數年 (所以歐巴馬仍有必要考慮第二次刺激經濟計畫)。

既然就業市場如此惡劣，那麼目前的經濟狀況是否可以說是「結束衰退」和「正在復甦」？經濟學家普遍同意，可以「缺少就業的經濟復甦」 (jobless recovery)去形容目前的經濟狀況；「復甦」指GDP停止收縮和變為增長，而「缺少就業」正是目前失業率高的情況。「缺少就業的經濟復甦」這種現象，在上次2001年的衰退中也出現過，當時政府宣布，衰退於2001年11月結束，但失業率卻繼續攀升了19個月，到2003年中才達到最高點。如果這次衰退重覆上次的情況，那麼由今年7月結束衰退起計算，失業率將要到2010年底和2011年初才會到頂。

今年第三季的GDP既然預測會有3%、4%的增長，那麼第四季呢？經濟學家普遍認為，第四季的經濟會轉弱，不如第三季那麼強勁，GDP的增長也不如第三季，樂觀的預測為2.4%。為什麼會如此？因為在第三季中一些聯邦刺激經濟措施產生了作用，例如「舊車換現金」使汽車銷量大增、「買新屋可獲8000元抵稅額」的措施則對新屋銷售大有幫助；經濟學家擔心，當刺激經濟計畫結束後，美國經濟可能更為減弱。另外，消費者受高失業率的打擊，消費意欲幾乎完全喪失，如果「買氣」不能重現，美國經濟也就難以活躍起來。(世界日報，9.15.2009)