【邱鴻安】27日公布的消息顯示，今年6月份的全國房屋銷量大增11%，創八年最大漲幅。這是一個有點突然的好消息，因為房市最近雖出現不少好轉跡象─例如上周公布的6月成屋銷量連續第三個月上漲，以及本月中公布的6月新屋興建數量創出去年秋天以來的新高；但是6月份房屋銷量大增11%，仍然大大超出了預期。

經濟學家解釋經濟狀況時，往往用「增長」或「收縮」去形容，因此任何一個時間的經濟都必然處於增長或收縮的狀態；那麼美國經濟目前正向著什麼方向發展呢？大家現在正等候經濟復甦的到來，不過在復甦到來之前，經濟必須先觸底，結束衰退後才能回升。美國經濟目前很可能正在觸底，亦即處於收縮與增長之間。

今年第二季的全國生產總值(GDP)的報告，將於本周五公布，經濟學家普遍預測，第二季的GDP收縮的幅度將會比今年第一季和去年第四季大為減少，只有約1.5%，而經濟學家又預測，今年第三季和第四季的GDP將會恢復增長，因此目前的情況正是處於GDP收縮與增長之間，亦即觸底的情況。

房市的情況正好用來解釋下半年的經濟情況：今年第一季時的新屋銷量曾大跌39%，到了現在，下跌之勢很可能正在觸底，亦即從第一季的負39%變為觸底的0%，其間改善了39%，據經濟學家的計算，這39%的房市改善相等於GDP的1%增長。這1%的GDP增長，在季度財報中，很可能落在今年第三季，那麼就大大有助第三季的GDP從收縮變為增長。

除了房市，其他的多個GDP的重要組成部分，例如汽車銷量和企業投資等，都出現了與房市相同的改善情況，這些項目在今年第一季時都出現了30%至40%的跌幅，但到了現在，都有了明顯改善；如果這些項目已有的改善都落在第三季之中，那麼這一季的GDP很可能超過預期，估計可達3%至4%。

不過，經濟衰退觸底雖然是好消息，但也可以是壞消息，因為過去的經濟衰退經驗顯示，當大衰退觸底時，也必然出現一些令人感到痛苦的情況。經濟學家幾乎一致地指出，在衰退觸底時 (甚至復甦初期)，企業將會繼續裁員，失業率將會繼續攀升。一般民眾對GDP的升跌不會有很大的感受，但是對於裁員和高失業率則人人都有深刻的感受。

經濟學家預測，加州和全國的失業率在未來一年仍會繼續攀升，直至明年中才達到最高點─在加州是13%左右，而全國則會升破10%；明年中以後，失業率才會慢慢回降，但要恢復至5%的全面就業，將要很長時間，甚至可能需要數年。在這種黯淡前景中，消費者只能悶悶不樂地忍受；如果消費者不消費，真正的經濟復甦也很難到來。

最受人信任的投資家巴菲特，上周在接受訪問時，被問到未來數月的經濟走勢，他說這很難預測，不過，他確實知道的是：長期來說，美國是一定可以重拾活力的 (It’s hard to short America in the long term)。這就是對美國的一種信心─美國雖受到1930年代大蕭條以來的最大打擊，卻一定可以擺脫經濟衰退，以及恢復增長。(世界日報，7.28.2009)